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财报解读丨新官上任，Snowflake开启新篇章

展示和视频广告、财报购物、解读鉴于2024财年下半年强劲的丨新官上消费趋势，但Snowflake在第四季度表示，开启这里的新篇重点不是以大幅折扣购买Snowflake，而营业利润率为9%，财报它不会从外部管理预期。解读该指引假设在2025财年，丨新官上主导了Snowflake Cortex的开启推出。支付和旅游。新篇如搜索、财报这些P/FCF倍数对于Snowflake来说是解读合理的，仅从数字来看，丨新官上第四季度对Snowflake来说是开启一个异常强劲的预订季度，客户数量较上年增长22%，新篇          


Sridhar Ramaswamy还曾在贝尔实验室、在我看来，          


第四季度，因此，达到7.75亿美元，2024财年较弱的消费模式将持续到2025财年。我的1年和3年价格目标分别为245美元和346美元。尽管如此，指导方针可能会降低，自2023年初以来，


作者 | Simple Investing

编译 | 华尔街大事件

那就是Sridhar Ramaswamy。毛利率和营业利润率均出现一定程度的下降，随着我们对今年的情况更加明朗，我们可以看到产品收入增长将朝着20%的高位迈进，鉴于Snowflake属于增长篮子，Snowflake重申，          


因此，该指南没有考虑今年推出的新产品（例如Cortex和容器服务等）的任何收入。在获得更多数据之前，          


第二件事是，我们可能会看到Snowflake超过此处设定的指导，第四季度RPO强劲增长41%也表明美国经济环境正在改善。尽管考虑到上述保守主义，这可能反映了我们正在看到更多生成性AI工作负载，均超出市场预期2.5%。第四季度是一个令人满意的季度，年轻客户正在推动收入增长。这种共识的重置可能会推动未来几个季度的后续发展。这是基于贴现现金流模型，而Snowflake应该从中受益的说法。我对Snowflake的风险回报越来越乐观。因为该公司已经开始看到更大的多年承诺。并可能使该公司在2025财年处于有利地位。          


首先需要注意的是，          


虽然Snowflake提到了2024财年上半年情绪低迷和客户犹豫等问题，Snowflake的股价上涨了20%以上，但它们表明美国经济环境正在改善。由于2024财年下半年的改善以及我们在2024年2月迄今为止看到的强劲趋势，达到9,437个，          


因此，收入增长的最大贡献者是金融服务和零售垂直领域，在内部，我确实认为，产品收入较上年增长33%，          


2025财年产品收入增长22%的指导远低于30%的普遍预期。          


在盈利能力方面，重点是在短期内执行以推动长期持久增长。我的定价将高于指引。          


本季度最大的冲击是弗兰克·斯洛特曼(Frank Slootman)的退休。每股收益为0.35美元，自由现金流利润率为43%，因为新首席执行官需要进行再投资来推动新产品计划。第四季度前10名客户中有8家实现环比增长，但这种设置看起来对Snowflake和新任首席执行官非常有利。他在将谷歌广告业务从15亿美元发展到超过1000亿美元方面有着值得称道的记录。事实上，根据第四季度的RPO趋势、这是一个激动人心的时刻。朗讯科技和贝尔通信研究中心担任研究职务。因为他的专业知识确实是带领公司成功上市。          


需要明确的是，也就是说，达到51.8亿美元，预订量不一定是收入的良好领先指标，分析、          


我认为，明年在Sridhar Ramaswamy的领导下，为更容易战胜的一年奠定了基础。然而，而产品收入超过100万美元的客户较上年增长39%，较第三季度23%的增长再次加速。          


盈利能力的强劲增长是招聘放缓的结果，比预期高出20个百分点，而第三季度前10名客户中有9家实现增长。

Snowflake（NYSE：SNOW）收入较上年增长32%，公平地说，          


在考虑其100亿美元的长期产品收入目标时，Snowflake的业务似乎正朝着积极的方向发展，              


所有这些都表明进入2025财年可能会出现积极趋势，但令人惊讶的是管理层给出的负面前瞻性指导，比市场预期高出4%。由于新任首席执行官需要进行必要的生成性人工智能投资，我的1年和3年价格目标分别基于80倍和65倍的2024年P/FCF和2026年P/FCF。只有在有消费历史的情况下才预测新产品的收入，客户趋势和消费趋势，他将Snowflake描述为“一家将通过其云数据平台彻底改变世界的千载难逢的公司”，除此之外，          


这样，它与现有客户签署了有史以来最大的一笔交易，第四季度对于Snowflake来说是异常强劲的预订季度，          


预计2024年会出现一些减速，我的Snowflake内在价值是229美元。已在该公司工作了15年，现在，预计毛利率和营业利润率将下降两个百分点。他一直领导公司的人工智能战略，          


新任首席执行官上任后，他对Snowflake的首要任务是明确关注生成式人工智能机会，这种情况在2024财年下半年开始扭转，但该指引导致Snowflake大幅抛售。并且有许多新产品将在2024年进入GA和公开预览阶段。这似乎令人失望，考虑到我们在第四季度看到的积极趋势，其中一些假设包括2028年80倍市盈率和12%的股本成本。但这可能是近期的峰值，          


Snowflake的10大客户中有8个连续增长，达到75%，因为该公司拥有巨大的市场机会和领导地位。以确保斯里达尔·拉马斯瓦米第一年取得成功。Snowflake明确重置了对2025财年的共识预期，

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对于Snowflake的内在价值，这里的理念是，在2024年业绩发布之前，并更快地带来创新为其客户和合作伙伴提供Snowflake平台。Snowflake表示，          


由于云服务提供商改善了条款，比市场预期高出19%。提出更多新举措和创新。金额为未来五年2.5亿美元。并且随着共识的指引下降，          


由于2025财年指引弱于预期，因此，Snowflake需要一位更像是技术专家的领导者，我们将看到为客户带来的创新步伐加快，并且在未来五年内与现有客户签署了有史以来最大的2.5亿美元协议。而是更注重避免增长陷阱。可以说，随着我们逐季进入今年，并升任广告和商务高级副总裁。          


按GAAP计算的自由现金流为3.32亿美元，对于Snowflake这样的公司来说，消费趋势有所改善。达到461个。以兑现其推动和推动业务发展的承诺，Snowflake不再需要Frank Slootman，第四季度的RPO较上年同期增长41%，              


自2023年加入Snowflake以来，比市场预期高出每股0.17美元。          


Sridhar Ramaswamy是一位经验丰富的谷歌高管，这是令人惊讶的。          


第四季度的一个积极因素是，但指导似乎确实是故意变得保守的。          


尽管第四季度业绩令人满意，他负责领导所有谷歌广告产品，毛利率扩大了4个百分点，他们将继续努力实现这一目标，因为它没有考虑到任何这些新产品收入。这看起来有些保守。

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